Fusie- en overnameprocessen – een juridische en praktische handleiding

Ingang

Fusies en overnames (M&A) zijn belangrijke zakelijke transacties die worden uitgevoerd om groei te realiseren, marktaandeel te vergroten of strategische investeringen te doen. In de Turkse wetgeving zijn deze processen onderworpen aan talrijke regels, met name het Turkse Wetboek van Koophandel (TTK) , de Wet ter Bescherming van de Concurrentie en de wetgeving inzake de kapitaalmarkt

---

1. Juridische grondslag

Het juridische kader voor fusies en overnames van bedrijven wordt bepaald door de volgende hoofdregelgeving:

• Het Turkse Wetboek van Koophandel (artikelen 136-158):
  Principes van fusies en overnames in naamloze vennootschappen, vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid en coöperatieve vennootschappen.

• Wet ter bescherming van de mededinging (Wet nr. 4054):
  Meldings- en machtigingsprocedures bij de Mededingingsautoriteit.

• Kapitaalmarktwetgeving.
  Regelgeving van de Capital Markets Board voor beursgenoteerde bedrijven.

• Fiscaal procesrecht en vennootschapsbelastingrecht:
  fiscale voordelen en verplichtingen.

---

2. Concepten van fusies en overnames

2.1 Fusie

Twee of meer bedrijven die onder één rechtspersoon opereren.
Typen:

• Fusie door overname: Een bedrijf neemt een ander bedrijf over, inclusief alle activa en passiva.

• Fusie in de vorm van een nieuwe onderneming: De rechtspersoonlijkheden van de fuserende bedrijven houden op te bestaan ​​en er wordt een nieuwe onderneming opgericht.

2.2 Verwerving

Het is het proces waarbij een bedrijf alle activa, rechten en verplichtingen van een ander bedrijf overneemt. Dit wordt algemeen een bedrijfsovername genoemd

---

3. Fasen van het fusie- en overnameproces

3.1 Vooronderzoek (due diligence)

• Beoordeling van financiële overzichten, contracten, personeelsdossiers, intellectuele eigendomsrechten en rechtszaken.

• Het identificeren van potentiële risico's en aansprakelijkheden.

3.2 Strategische planning

• Het vaststellen van de bedrijfsdoelstellingen van de fusie of overname.

• Bedrijfswaardering en prijsbepalingsstudies.

3.3 Intentieverklaring (LOI)

• Een niet-bindend document dat de intentie van de partijen om een ​​transactie aan te gaan schetst, maar wel als leidraad dient voor het proces.

3.4 Fusieovereenkomst

• 146 van het Turkse Wetboek van Koophandel moet dit schriftelijk gebeuren en ondertekend worden door de bestuursorganen.

• De overeenkomst moet details bevatten zoals bedrijfsnamen, fusiemethode, aandelenruilratio en een lijst van activa.

3.5 Goedkeuring door het bestuursorgaan en de algemene vergadering

• Bij naamloze vennootschappen en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid is goedkeuring door een algemene vergadering vereist.

• De quorumvereisten voor besluitvorming zijn vastgelegd in het Turkse Wetboek van Koophandel.

3.6 Goedkeuring door de mededingingsautoriteit

• wet nr. 4054 is toestemming van de Mededingingsautoriteit vereist als bepaalde omzetdrempels worden overschreden.

3.7 Registratie en publicatie in het handelsregister

• Het fusie-/overnamebesluit geregistreerd bij het handelsregister en gepubliceerd in het Turkse handelsregisterblad.

3.8 Belasting en financiële transacties

• Artikel 19-20 van de vennootschapsbelastingwet bieden fiscale voordelen bij fusies.

• Er kunnen btw-vrijstellingen en overdrachtsregelingen van toepassing zijn.

---

4. Overwegingen bij fusies en overnames

• Het beschermen van de rechten van aandeelhouders.

• Het verlenen van het recht aan minderheidsaandeelhouders om zich terug te trekken (conform de SPK-reglementen).

• Contractuele afspraken betreffende de overdracht van schulden en zekerheden.

• Bescherming van de rechten van werknemers (Arbeidswet, artikel 6).

• Overdracht van intellectuele eigendomsrechten.

---

5. Voorbeelden uit de praktijk van het Hooggerechtshof

• De 11e burgerlijke kamer van het Hooggerechtshof, zaaknummer 2018/4513 E., uitspraaknummer 2019/1273 K., heeft geoordeeld
  dat de in een fusieovereenkomst vastgelegde aandelenruilverhoudingen eerlijk en redelijk moeten zijn; anders kunnen de vennoten een rechtszaak aanspannen tot nietigverklaring.

• De 11e civiele kamer van het Turkse Hooggerechtshof heeft in zaaknummer 2016/7633, uitspraaknummer 2018/2296, geoordeeld
  dat de datum van inschrijving in het handelsregister bepalend is voor de overdracht van rechten en verplichtingen bij overnames.

---

6. Conclusie

Fusies en overnames zijn complexe processen die nauwgezette aandacht voor detail vereisen vanuit juridisch, financieel en strategisch oogpunt. Slechte planning, onvolledige contracten of het niet verkrijgen van de benodigde vergunningen kunnen leiden tot aanzienlijke verliezen. Daarom is het raadzaam om het proces te laten uitvoeren met de hulp van ervaren advocaten, financieel adviseurs en beleggingsconsultants